Reservas argentinas: están entre las más bajas de la región
Las reservas brutas de Argentina se ubican actualmente en US$42.114 millones, muy por debajo de los US$93.100 millones que, según un informe de GMA Capital, serían necesarios para un nivel “adecuado” en comparación con la media regional. El estudio advierte que el país figura entre los de menor cobertura de divisas en América Latina, con apenas un 54% del nivel óptimo estimado.
El análisis se conoció tras la aprobación por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI) de la primera revisión del programa con Argentina, que habilitó un desembolso de US$2.000 millones. Según GMA Capital, la acumulación de reservas sigue siendo el “Talón de Aquiles” del esquema, dado que en la última medición se verificó un desvío de alrededor de US$3.600 millones respecto de la meta pactada. El organismo otorgó una exención (“waiver”) y redujo en US$5.000 millones el objetivo de fin de año, aunque mantuvo el objetivo final para 2027.
Para 2025, el requisito pendiente sería sumar cerca de US$3.600 millones en reservas, en un contexto en el que el Tesoro y el Banco Central enfrentan vencimientos por casi US$4.400 millones. Según el informe, ese esfuerzo podría lograrse mediante compras en el mercado, emisiones de deuda internacional o procesos de privatización.
La comparación regional muestra que Chile alcanza un 79% del nivel considerado adecuado, mientras que Brasil y Uruguay lo superan con amplitud, con coberturas del 120% y 181%, respectivamente. Tomando como referencia el promedio regional del 121%, Argentina debería contar con reservas brutas cercanas a los US$93.100 millones.
El reporte advierte que un nivel elevado de reservas —entre 100% y 150% del umbral estimado— permite amortiguar eventuales salidas de capitales, problemas de refinanciación de deuda externa, déficits comerciales o pérdida de confianza en la moneda local. En ese sentido, destaca que el FMI recomendó que el Banco Central adopte un rol más activo en la acumulación de divisas, priorizando compras anticipadas en el mercado cambiario, una estrategia utilizada por países como Chile, Colombia y México.
