Bonos de Buenos Aires: los únicos cuatro títulos que aún rinden 15% en dólares
Aunque los bonos argentinos han recortado sus tasas desde mediados de 2023, aún quedan oportunidades con retornos de hasta el 15% en dólares. Se trata de cuatro títulos de deuda emitidos por la provincia de Buenos Aires que, a diferencia del promedio de los soberanos (12%), ofrecen una tasa interna de retorno más atractiva.
Los bonos en cuestión son los BB37, BA37, BA7D y BB7D, con vencimiento en septiembre de 2037 y pagos semestrales en moneda dura. Esta mayor rentabilidad responde a una percepción de mayor riesgo crediticio provincial, explican los analistas del mercado. La provincia cerró 2024 con déficit comercial y un rojo financiero del 4,5% sobre sus ingresos totales.
El diferencial frente a la deuda soberana ronda los 300 puntos básicos, lo cual mantiene el atractivo para inversores más agresivos o con tolerancia al riesgo político. De hecho, el mercado sigue de cerca las elecciones bonaerenses del 7 de septiembre, donde un eventual cambio de signo político podría alterar las perspectivas de pago.
«Creemos que la historia política de PBA lleva al mercado a desconfiar de la capacidad, y sobre todo, la intención de pago por parte del gobernador Axel Kicillof, sembrando incertidumbre en el mercado», señaló Rocco Abalsamo, de Cocos Capital. Sin embargo, si el oficialismo mejora su posición, los bonos podrían revalorizarse.
